Соотношения темпов роста заработной платы. Проанализируем использование фонда заработной платы

Это означает, что общий рост реальной заработной платы с 3-процентной безработицей составит около 6 процентов, период. Рост реальной заработной платы на 6 процентов в ближайшей перспективе может в теории быть мягко инфляционным или привести к снижению наценок на прибыль. Но потребовалось бы значительное время до того, как рост реальной заработной платы, который превысил рост производительности, восстановил долю рабочей силы до уровня до кризиса.

В течение текущего восстановления наиболее быстрые темпы снижения безработицы составляли чуть более 1 процентного пункта в год. Полученные результаты Кумара и Оррениуса, которые не дают оснований беспокоиться о резком росте реального роста заработной платы в связи с вероятным снижением безработицы в ближайшие годы, также можно рассматривать как полезное дополнение к работе Акерлофа и др. Которые отметили, что при очень низких темпах рост номинальной заработной платы в инфляции останавливается на уровне «один к одному» с ожидаемым ростом цен.

Пока инфляция низка, экономические агенты начинают думать только в номинальном выражении и вообще не принимают решений, основанных на ожидаемой будущей инфляции. Из-за этой неспособности включить инфляционные ожидания в процесс принятия решений любой компромисс между инфляцией и безработицей является предметом озабоченности только в самом долгосрочном периоде, и в краткосрочной перспективе борьба с инфляцией подразумевает ненужную жертву в плане занятости. Очевидным следствием этих результатов является то, что при изначально низких темпах инфляции повышаются выгоды от снижения уровня безработицы.

Одним из правдоподобных объяснений относительно небольшого влияния падения уровня безработицы на заработную плату является то, что наибольший рост заработной платы, обусловленный более низкой безработицей, произошел в нижней и средней части распределения заработной платы. С. чем нижние 60 процентов. Эти проблемы распределения подразумевают две вещи. Во-первых, сокращение безработицы имеет важное значение для сжатия трудовых доходов и сокращения неравенства в оплате труда. По определению, если более низкие уровни безработицы ускоряют рост на дне и в середине, чем на вершине, то низкие уровни безработицы хороши для равенства.

Во-вторых, средний рост заработной платы, скорее всего, будет реагировать на более низкий уровень безработицы в меньшей степени, чем можно было бы предположить из исследований, которые изучали влияние безработицы на медианную заработную плату или среднюю заработную плату производства и неконтролируемую рабочую силу.

Обычные предварительные оценки естественного уровня безработицы страдают от неточности, и эксперты с трудом соглашаются с тем, в какой степени доля участия в рабочей силе может или не может быть подвергнута циклической депрессии. Это говорит о том, чтобы уделять больше внимания ценовым мерам на рынке труда.

Если у кого-то есть разумная мера тенденции роста производительности, то нетрудно сопоставить устойчивый темп роста номинальной заработной платы в соответствии с целевым показателем инфляции ФРС. Кроме того, даже если бы существовал длительный период, когда номинальный рост заработной платы значительно превышал целевой показатель заработной платы, соответствующий целевому показателю ФРС, результатом было бы просто увеличение доли рабочей силы в доходах.

Учитывая, что доля рабочей силы остается крайне депрессивной по сравнению с уровнями до рецессии, некоторые перерегулирования не будут политическими неудачами; вместо этого это был бы правильный шаг к восстановлению экономики до более нормальных условий. Цель номинальной заработной платы не является жестким правилом, которое должно вытеснять все другие данные в процессе принятия решений в ФРС, и требуется определенная гибкость в реализации, даже если вы уверены в конечной цели. Например, история учит, что мы можем приблизиться к цели без повышения процентных ставок и без перерегулирования и установления спирали цены заработной платы.

Но если в наступающем году или два индикатора макроэкономической герметичности возникают, а рост заработной платы ускоряется, то ужесточение до достижения точной цели может быть уместным. Но рассмотрение траектории фактического роста заработной платы до уровня, определяемого номинальной целевой зарплатой, может способствовать выходу из политических движений из более релевантных источников данных. Другими словами, не всегда ищите одну макроэкономическую цель, но если ее требуют, вы можете попробовать настроить таргетинг на заработную плату.

Чтобы понять, почему, начните с выражения для валового внутреннего дохода, где все потоки доходов накапливаются как в труде, так и в капитале. В то время как уровень безработицы вырос до 4 процентов с 16-летнего минимума в 3 процента в мае, это было связано с тем, что больше людей искали работу, что свидетельствует о доверии к рынку труда.

Уровень безработицы снизился на четыре десятых процента в этом году и близок к последнему среднему прогнозу по Среднему среднему прогнозу. Хотя средняя рабочая неделя увеличилась до 5 часов с 4 часов в мае, рост заработной платы оставался упрямо прохладным, помещая морщину в противном случае оптимистичный отчет о занятости.

Это позволило увеличить годовую заработную плату в годовом исчислении до 5 процентов с 4 процентов в мае, что говорит о том, что на рынке труда наблюдается некоторое ослабление заработной платы. С. финансовые рынки отказались от роста анемичной заработной платы, и инвесторы сосредоточились на скачке заработной платы, что укрепило мнение о том, что экономика во второй половине года быстро обрела скорость после тусклой работы в начале года.

Отчетность Люсии Мутикани; Редактирование Мередит Маццилли и Джеймса Далглиша. Однако неуклонно медленный рост заработной платы может, однако, сделать центральный банк США осторожным в вопросе повышения процентных ставок в этом году. Небольшой опрос домашних хозяйств показал снижение занятости в прошлом месяце. В результате уровень безработицы увеличился на одну десятую процентного пункта до 4 процентов.

Рынок труда продолжал укрепляться, даже когда надежды на обещанный налог в этом году исчезли. Президент РН Дональд Трамп в среду подтвердил свой давний призыв сократить ставку корпоративного налога США до 15 процентов с 35 процентов в то время, когда законодатели полагают, что им повезет снизить его до 25 процентов.

Конгресс сталкивается с жесткой задачей в принятии законодательства о налоговой реформе, уже не выполнив реформы здравоохранения, которую пытался Трамп. Занятость в этом секторе может быть поддержана ожидаемым всплеском спроса на автомобили, поскольку жители Хьюстонской области заменяют транспортные средства, пострадавшие от паводков.

Мера фабричной занятости достигла более чем шестилетнего максимума. В этом году ФРС увеличила расходы по займам. Отсутствие сильного роста заработной платы вызывает озабоченность по поводу устойчивости недавнего роста потребительских расходов, что способствовало быстрому экономическому росту более чем за два года во втором квартале.

Сектор частных услуг привел к замедлению роста рабочих мест в прошлом месяце, когда рост зарплат вырос на 95, экономисты также обвинили умеренность в найме на нехватку квалифицированных рабочих. Розничная занятость увеличилась на 800 в прошлом месяце, поскольку рост числа найма в строительных материалах и магазинах садовых магазинов был компенсирован продолжающимися увольнениями в магазинах одежды.

Председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен указал на «несуществующий» реальный рост заработной платы, чтобы оправдать ставки гонорара на нулевом проценте. «Есть место, - сказала она, - за реальную заработную плату, прежде чем нам нужно будет беспокоиться о том, что это создает общее инфляционное давление для экономики», что реальный рост заработной платы является предварительным условием повышения ставок.

Быстро переходим к сегодняшнему дню, и мы находим, что ФРС игнорирует это изречение и посреди серии темпов повышения ставок, которые, как ожидается, продолжатся, даже если реальный рост заработной платы опустится примерно на нуль. Мягко говоря, ФРС продемонстрировала явное непонимание того, что стимулирует рост реальной заработной платы. Таким образом, ФРС теперь снизила реальную заработную плату в качестве проблемы, но, как и многие другие, снова неверно оценивает рост заработной платы.

Эта путаница отражает недостаточное понимание взаимосвязи между циклами роста и инфляции. Циклы темпов роста состоят из чередующихся периодов ускорения и замедления экономической активности. Когда спад цикла темпов роста заканчивается сокращением, а уровень экономической активности падает, это рецессия. Но если цикл заканчивается без роста, который становится отрицательным, это так называемая мягкая посадка. Аналогичным образом, наблюдается рост и снижение темпов инфляции, определяющих цикл инфляции.

Но темпы роста и инфляции отличаются друг от друга и лишь слабо связаны друг с другом. Но циклическое недоразумение идет глубже. Прошлой осенью номинальный рост заработной платы в годовом исчислении достиг 80-месячного максимума, который широко рассматривался как признак жесткости рынка труда. Но ФРС, как и большинство аналитиков, не признала, что этот рост номинального роста заработной платы во многом был следствием экономической слабости.

Взаимодействие двух компонентов роста заработной платы - темпов роста совокупных зарплат и совокупных часов работы - иллюстрирует, почему номинальный рост заработной платы может сильно возрасти во время замедления. На относительно плотном рынке труда, где во время замедления необходимо сокращать часы, условия на рынке труда усложняют сокращение количества рабочих мест. Поэтому, поскольку рост часов падает быстрее, чем рост заработной платы, он фактически повышает рост заработной платы во время замедления.

Напряженность на рынке труда ранее сохраняла рост заработной платы со скольжения так же, как рост часов, что в настоящее время отскочило больше, чем рост заработной платы, что привело к снижению номинальной заработной платы до 15-месячного минимума. Обратите внимание, что это симптом укрепления экономического роста, а не слабости или дезинфляции. Иными словами, на жестком рынке труда логично видеть рост номинальной заработной платы, когда экономический рост замедляется и падает, когда он ускоряется.