ПИФы Сбербанка

Если раньше главным объектом инвестиций для простых людей были только банковские депозиты, то в последнее время все больше россиян хотят вложить деньги в открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы ) тех же банков, поскольку это почти также надежно, но доходность при этом, как правило, значительно выше.

– это крупнейшая и старейшая в России финансовая структура занимающаяся управлением активами на 513,3 млрд. руб ., работающая с 1996-го года и включающая в свой состав все ПИФы Сбербанка, среди которых 20 открытых и 5 закрытых фондов, каждый из которых имеет свою специфику и структуру активов, составленную так, чтобы максимально полно удовлетворить требования всех категорий граждан.

Купить паи в ПИФах Сбербанка можно в одном из 141 отделения банка в Москве. Но выгоднее всего приобретать доли фонда в своем «личном кабинете» на сайте gosuslugi.ru, поскольку минимальная стоимость пая составляет всего 1000 руб ., в то время как в отделениях компании «Сбербанк управление активами» купить паи менее чем на 15 тыс. руб . не удастся. При покупке через агентов минимальная сумма может быть еще выше.

Что касается комиссий, то они во многом зависят от суммы и срока инвестиций (чем вложения больше тем, комиссии меньше ). Так, купив паи менее чем на 3 млн. руб ., придется заплатить надбавку в размере 1% , а если же сумма равна или больше, то всего 0,5% . Похожим образом обстоят дела и со «скидкой », которая при краткосрочном вложении менее чем на полгода составляет 2% , от 181 дня до 371 – 1% , а при вложении более чем на 732 дня она полностью отсутствует .

Компания, осуществляющая управление активами берет комиссию в размере 1,2% . Динамика роста СЧА на протяжении последнего года составила +58,86% и к настоящему моменту его размер примерно равен 7,7 млрд. руб .

Как видно, здесь только наиболее ликвидные акции, осуществляющие постепенный стабильный рост, что указывает на долгосрочную перспективу направленности инвестиционной стратегии фонда.

Отраслевая же структура инвестиций выглядит так:

нефть и газ – 48,1%;
финансы – 18,3%;
металлургия – 10,4%;
денежные средства – 9,1%;
потребительский сектор – 9%;
телекоммуникации – 3,1%;
электроэнергетика – 1,9%;
медиа и IT – 1%.

В случае если активы ПИФов Сбербанка составлены преимущественно из акций, не стоит ожидать от фонда больших чудес в кризисные времена, так за 3 года доходность составила всего 48,26%, а за последние 12 месяцев, только 11,25%. СЧА фонда в данный момент составляет 2,23 млрд. руб.

Условия вхождения в долю те же, что и у описанных ранее фондов: минимум при покупке в личном кабинете через сайт gosuslugi.ru – 1000 руб., в отделениях банка и офисах компании, осуществляющей управление активами – 15 тыс. руб., размер надбавки и скидки также аналогичен. Стоимость пая Фонда акций «Добрыня Никитич» находится в районе 9000 рублей.

Фонд акций компаний малой капитализации

Данный фонд, до 2013-го года называвшийся «Тройка Диалог – Потенциал », в отличие от Добрыни Никитича инвестирует преимущественно в отечественные и мировые развивающиеся компании 2-го эшелона с небольшой капитализацией («Эталон » (7,8%), «Юнипро » (7,4%), Luxoft (5,2%) и др.), в ETF iShares Russell 2000 (13,8%), а также во множество различных отраслей (для диверсификации рисков ).

Структура активов фонда к настоящему моменту выглядит так :

электроэнергетика – 17,4%;
ETF – 13,8%;
металлургия – 12,6%;
транспорт – 10,4%;
финансы – 10,3%;
потребительский сектор – 10%;
медиа и IT – 9,2%;
недвижимость – 7,8%;
денежные средства – 3,1%;
нефть и газ – 3%;
телекоммуникации – 1,9%;
хим. промышленность – 0,4%.

Ориентация фонда на компании с малой капитализацией привносит значительный риск и неопределенность, поскольку далеко не все из них оправдывают ожидания, зато, когда это происходит, прибыль бывает весьма значительной, что четко отражается на доходности ПИФа.

Так за 3 года он показал доходность в 71,78%, а за последние 12 месяцев – 20,73%, что весьма неплохо, тем не менее, большой популярностью он не пользуется и его СЧА составляет всего чуть менее 422 млн. руб.

Цена пая Фонда акций компаний малой капитализации около 5000 рублей.

Фонд активного управления

Как следует из названия, главной особенностью этого ПИФа является активное управление и перераспределение инвестиций между акциями компаний, фьючерсами на и денежными средствами. В целях диверсификации, в портфеле не может быть более 15% ценных бумаг одной компании.

Что касается состава акций, то активы ПИФов Сбербанка вроде этого включают смесь из акций как государственных, так и полностью негосударственных компаний из разных отраслей, и с огромной, и с небольшой капитализацией, в общем, разных, что хорошо видно, если взглянуть на структуру:

денежные средства – 27,2%;
потребительский сектор – 17,7%;
финансы – 12,8%;
недвижимость – 11%;
нефть и газ – 10,1%;
транспорт – 8,5%;
электроэнергетика – 5,5%;
медиа и IT – 5,4%;
металлургия – 1,7%.

Фонд обладает неплохой доходностью (за последние 12 месяцев она составила 14,24%) и внушительной положительной динамикой прироста СЧА (за 3 года он вырос почти на 200% и сейчас уже составляет 688 млн. руб.).

Цена пая данного ПИФ около 1600 рублей.

Фонд «Электроэнергетика»

Основным объектом инвестирования для ОПИФ «Электроэнергетика» являются российские инфраструктурные и энергетические корпорации, такие как ТГК -1 (5,8%), РУСГИДРО (12,9%), МОСЭНЕРГО (6,7%) и т.д.

Инвестиции осуществляются в национальной валюте и ориентированы на долгосрочный период (3 года и более ). Отраслевая структура портфеля очень незамысловатая и включает всего 3 пункта: генерирующие компании – 71,2%, транспорт – 19,1% и сетевые компании – 7,1%.

Диверсификация обеспечивается за счет внутриотраслевых вложений в акции разных энергокомпаний, и это приносит свои плоды, так за 3 года фонд принес своим пайщикам 84,53% .

Такая доходность ПИФов Сбербанка считается немалой, особенно когда речь идет о такой специфической отрасли, в годовом же исчислении прибыль составляет 48,89%.

Что касается СЧА фонда, то он за последнее время значительно вырос (+226,83% за 3 года) и сейчас составляет примерно 1,15 млрд. руб . Цена пая в районе 1000 рублей.

Фонд «Природные ресурсы»

Данный ОПИФ, хотя и в меньшей степени, чем предыдущий, занимается узкоспециализированными инвестициями исключительно в акции корпораций связанных с добывающей и обрабатывающей промышленностью России, таких как «Роснефть » (12,7%), Газпром (12,1%), Татнефть (4,1%) и др. Структура активов фонда выглядит так:

интегрированные нефтяные компании – 73,5%;
черная металлургия – 12,2%;
драгметаллы – 6,6%;
цветная металлургия – 6%;
денежные средства – 1,8%.

Доходность за предыдущие 12 месяцев составила 8,35%, а за 3 года – 80,91%, что весьма неплохо. СЧА фонда в настоящий момент составляет около 941 млн. руб. Цена пая не много выше 1000 рублей.

Фонд «Телекоммуникации и технологии»

Этот ПИФ в полном соответствии названию вкладывает как в отечественные, так и в зарубежные IT, софтверные, интернет компании, мобильных операторов и производителей электроники. Основными фирмами, акции которых фонд сейчас держит в портфеле, являются: Мегафон (12,3%), Veon (12,1%), Яндекс (11,6%), МТС (11%), Apple (4,3%) и др. Отраслевая же структура активов разделена между:

телекоммуникациями – 50,2%;
медиа – 20,5%;
IT – 16%;
денежными средствами – 11,8%;
прочими объектами – 1,4%.

Несмотря на то, что идея сконцентрировать инвестиции в сферу электроники и интернета выглядит очень перспективной, в реальности ожидания пока не оправдываются и доходность фонда оставляет желать лучшего (за 12 месяцев он принес вкладчикам всего 0,16%, а за 3 последних года 32,94%). Из-за невысокой доходности СЧА ПИФа с каждым годом постепенно падает и в настоящий момент уже составляет 846 млн.руб.

Что касается комиссий и цены паев, то их стоимость находится в пределах 3,5 тыс. рублей.

Фонд «Глобальный интернет»

В отличие от предыдущего, данный ПИФ еще более специализирован и осуществляет вложения в рублях и валюте практически только в одни сетевые и медиа компании, платежные системы и крупные интернет-магазины. В активах у «Глобального интернета» можно найти акции Яндекс (15,9%), QIWI (14,1%), (4%), (10,3%), (9,7%) и других известных фирм из этой отрасли. Структура портфеля разделена всего лишь между 3 отраслями: интернетом – 61,9%, медиа – 36,8% и денежными средствами – 1,3%, однако в отличие от предыдущего ПИФа, этот приносит вкладчикам неплохой доход в 10,93% годовых, а за 3 предыдущих года прибыль составила 77,39%. Стоимость пая около 3000 рублей.

Не удивительно, что стабильный рост стоимости паев привлек в фонд 1,9 млрд. руб. от желающих заработать.

Фонд «Потребительский сектор»

Свое название ПИФ Сбербанка «Потребительский сектор», получил благодаря тому, что основным направлением инвестиций для него являются отечественные (главным образом) и зарубежные фирмы, специализирующиеся на выпуске и продаже потребительских товаров и медиа продукции («Пятерочка » (15%), Русагро (12,9%), М.Видео (12,2%), Аэрофлот (5,7%), Яндекс (5,1%) и др.). По отраслям вложения распределяются следующим образом:

розничная торговля – 58,2%;
потребительские товары – 16,7%;
медиа – 7,9%;
транспорт – 5,7%;
денежные средства – 4,3%;
девелопмент – 4,3%.

Что же касается доходности, то ПИФ Сбербанка Потребительский, принес вкладчикам порядка 10,58% годовых за прошедшие 12 месяцев и 104,25% за 3 года. СЧА составляет 1,943 млрд. руб. Инвестировать можно на сроки от одного месяца до 3-х лет, условия по надбавке и скидке аналогичны таковым в других ПИФах Сбербанка. Стоимость пая на данный момент 2200 рублей.

Фонд «Финансовый сектор»

На сегодняшний момент последним из нашего списка ОПИФов акций Сбербанка является «Финансовый сектор» – фонд, ориентирующийся в первую очередь на вложения в акции финансовых, кредитных, страховых компаний, коммерческих банков, бирж и в . Преимущество отдается отечественным организациям, но и вложения в зарубежные тоже не исключаются. Инвестиции производятся как в рублях, так и в валюте.

Инвестиции разделены на 7 отраслей:

банки 1-го эшелона – 30,9%;
банки 2-го эшелона – 26%;
интернет – 13,1%;
биржи – 13%;
ETF – 8,5%;
денежные средства – 5,2%;
процессинг, инвестиционные компании – 3,2%.

Главная стратегия управляющей компании в отношении данного фонда основана на покупке акций имеющих хорошие перспективы роста. Производя выбор активов, аналитики Сбербанка внимательно изучают его перспективы на основе технических данных и фундаментальных факторов, добиваясь, таким образом, внушительной прибыли.

Несмотря на небольшой размер СЧА, всего 196,2 млн. руб. , за последний год, фонд принес своим вкладчикам 38,66%, а показатель доходности за 3 года составляет почти 81%.

Паи ПИФа Фонд «Финансовый сектор» стоит не много более 1000 рублей.

ОПИФ смешанных инвестиций «Сбалансированный»

Смешанных фондов у Сбербанка только один и называется он «Сбалансированный», ранее также известный под названием «Тройка Диалог – Дружина ».

Фонд «Сбалансированный»

Название говорит само за себя: фонд совмещает в максимально выгодных пропорциях вложения в акции и бонды, что обеспечивает неплохой результат в долгосрочной перспективе, принося умеренную прибыль на бычьих и сглаживая риски на медвежьих рынках. Управляющие фонда постоянно отслеживают положение дел в экономике, повышая долю облигаций на падающих рынках, а акций на растущих.

Ценные бумаги выбираются преимущественно российские, вложения осуществляются как в рублях, так и в долларах. Несмотря на то, что значительная доля активов фонда вложена в акции, благодаря наличию облигаций, риски намного ниже, чем у ПИФа Сбербанка Потребительский сектор или Телекоммуникации и техника. Отраслевая структура портфеля выглядит так:

облигации – 39,4%;
нефть и газ – 27,9%;
финансы – 11,6%;
металлургия – 4,5%;
потребительский сектор – 4,5%;
недвижимость – 4,1%;
телекоммуникации – 2%;
электроэнергетика – 1,6%.

Фонд обеспечил 10,75% прибыли за последний год, показатель за 3 года достигает 57,15%. СЧА за 3 года вырос почти на 300% и к настоящему моменту составляет 1,58 млрд. руб.

Купить пай ПИФа “Сбалансированный” можно за 70 тыс рублей.

ОПИФы Фондов

В общих чертах, данная группа ПИФов Сбербанка характеризуется долгосрочной направленность валютных инвестиций (2-3 года не менее ) и вложением средств в один профильный ETF-фонд с последующим пассивным управлением.

Фонд «Америка»

Данный фонд, до конца декабря 2013-го известный также как «Сбербанк – Фонд акций компаний с государственным участием», осуществляет высокорисковые валютные инвестиции в ETF американского фондового – SPDR S&P500 , таким образом, предоставляя всем желающим при вложении минимума средств и не тратя свое время зарабатывать на подъемах американских фондовых рынков.

Доходность за последний год была небольшой и составила всего чуть более 1%, однако трехлетний показатель превышает 79%. Тем не менее, особой популярностью фонд не пользуется, а его СЧА составляет всего 484 млн. руб . Стоимость пая до 1500 рублей.

Фонд «Европа»

Ранее фонд назывался «Сбербанк – Компании рынка драгоценных металлов», теперь же оно сократилось до одного слова «Европа». По своей сути и стратегии он сходен с предыдущим, разница только в том, что инвестиции осуществляются в ETF ориентирующийся на – европейский фондовый индекс.

Доходность также не очень большая (за год всего 2,55%, за 3 – 26,95%), СЧА еще меньше чем у Америки – всего 138 млн. руб. и стабильно падает. В данный момент стоимость пая ниже 1000 рублей.

Фонд «Развивающиеся рынки»

Фонд до конца 2013-го известный как «Сбербанк – БРИК», производит вложение средств в ETF Vanguard FTSE EM базирующегося на индексе рынков развивающихся стран. Инвестиции производятся в валюте и ориентированы на трехлетний срок, хотя вкладывать можно всего на один месяц.

В отличие от предыдущих, данный фонд за год принес своим пайщикам 6,19% (показатель за 3 года равен 48,49%). СЧА ПИФа сейчас равен 331 млн. руб. Стоимость одной доли в ПИФ «Развивающиеся рынки» до 1500 рублей.

Фонд «Глобальное машиностроение»

Данный ПИФ является новым продуктом от Сбербанка запущенным только в этом году, сущность фонда как всегда заключена в его названии – он инвестирует в Vanguard Industrials ETF, основанный на индексе , составленном из акций известнейших машиностроительных компаний мира.

Поскольку фонд действует недолго, СЧА у него еще только начинает складываться и составляет всего 66,62 млн. руб. Статистики за 1 и 3 года тоже еще нет. Показатели доходности за период до середины мая 2017, дают отрицательный результат в -1,73%, однако поскольку при инвестировании рубли пайщиков конвертируются в валюту, а при выходе из пая опять в рубли, это дополнительно помогает сохранить средства от инфляции и заработать на росте курса доллара. Один паи стоит около 1000 рублей. Фонд «Золото»

ПИФ «Золото» от Сбербанк, представляет собой еще один профильный фонд вкладывающий в ETF повторяющий движения курса золота – PowerShares DB Gold Fund . СЧА – 803 млн. руб., доход за 12 месяцев отрицательный -19,59%, а вот на отрезке в 3 года ситуация обстоит уже несколько лучше – 20,51%. Стоимость одной доли в этом ПИФ стоит около 1000 рублей.

Закрытые паевые фонды Сбербанка

Данная категория ПИФов принципиально отличается от всех предыдущих, поскольку является закрытой и купить паи данных фондов возможно только в строго обозначенные периоды: при формировании или при выделении дополнительных паев по согласованию с остальными инвесторами.

Фонд «Коммерческая недвижимость»

Формирование и подписание договора на управление активами было произведено в 2004-м, сроком до 2019-го года. Как понятно из названия вложения производятся в коммерческую недвижимость на всей территории России. Портфель включает только 2 пункта: недвижимость – 87,2%, а также денежные средства и дебиторскую задолженность – 12,8%.

В собственности фонда имеется большое количество коммерческой недвижимости по всей стране: ТЦ Молодая семья (г. Казань), ТЦ Малинка (г. Новосибирск), складские и торговые помещения в Москве и Подмосковье, и др. Также ЗПИФ участвует в долевом строительстве нескольких жилых комплексов. Доход пайщикам поступает от аренды и продажи помещений, а также за счет роста цен на недвижимость. Прибыль с аренды перечисляется пайщикам регулярными платежами. Также паи продаются на Московской бирже.

Статистика по прибыли за год показывает отрицательный результат – -5,4%, за 3 года данный показатель еще хуже – -19,58%. СЧА фонда равен чуть более чем 3 млрд. руб. и регулярно сокращается за счет падения стоимости паев (в данный момент цена доли стоит 200 рублей).

Фонд «Жилая недвижимость 2»

Если ПИФ «Коммерческая недвижимость» специализируется прежде всего на ТЦ и офисах по всей России, то Фонд «Жилая недвижимость 2» инвестирует только в долевое строительство жилых домов в Москве и Подмосковье с целью последующей продажи готовых квартир со значительной прибылью для вкладчиков. Как и у предыдущего ЗПИФа паи этого выставляются на торги на .

Данный фонд относительно новый и статистики доходности за 3 года у него еще нет, однако, таковая за 2 года и за 12 месяцев показывает стабильный убыток в -20,05% и -17,63% соответственно. СЧА – 2,93 млрд. руб., снижается из-за падения стоимости активов, однако это компенсируется выпуском и продажей дополнительных паев, которые за 2 года дали прирост в 31,9%. Срок действия договора управления закончился в конце 2017-го года.

Фонд «Жилая недвижимость 3»

Данный фонд во многом похож на предыдущий, поэтому чтобы не повторятся, опишем лишь существенные отличия, а они есть и касаются не только доходности (-3,51% за год) и размера СЧА (1,38 млрд. руб.). Например, несмотря на то, что договор на управление фондом подходит к концу лишь в начале апреля 2019-го, «Сбербанк управление активами» предусматривает досрочный выкуп до 20% паев в середине и конце 2018-го года.

Фонд «Арендный бизнес»

Как и сказано в названии, ЗПИФ главным образом нацелен на получение доходов с аренды складских помещений (а также с их перепродажи или отчуждения) и предусматривает инвестиционные выплаты пайщикам каждый квартал года.

Создан данный фонд был в 2016-м году, а в следующем даже удостоился премии Investor Awards 2017, как лучший инвестиционный продукт-2016. Неудивительно, что за последние 12 месяцев СЧА вырос, внимание, на 18666,11% и сейчас составляет 4,73 млрд. руб., однако годовая доходность пока -3,6%. Стоимость пая в пределах 300 000 рублей.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и других читателей!

Наконец, про ПИФы облигаций, очень ограниченно. Я тут не ставлю целью выбрать лучший ПИФ облигаций, или дать обзор. Только сравнение с FXRB.

Итак, я отобрал следующие ПИФы по данным investfunds.ru :
1. Облигационные
2. Только открытые, для неквалифицированных инвесторов
3. СЧА больше миллиарда
4. Исключил ПИФы еврооблигаций. На их доходность влияет курс рубля к доллару, поэтому сравнивать нужно с FXRU, а не с FXRB.

Upd . FinEx наносит ответный удар! Владимир Крейндель напомнил, что Финекс выплачивал дивиденды по своим ETFам. И их нужно учитывать. Дивиденды выплачивались 3 раза. Я тут все пересчитал, и что могу сказать - красавцы. FXRB на полном периоде оказывается на 5-м месте, а не на последнем. Данные обновил. Методика расчета под спойлером. После перерасчета - все-таки рекомендую купить FXRB и не дергаться. Разве что если вы очень хорошо понимаете, что делаете.

Методика учета дивидендов - реинвестирование.
1. Изначально "покупается" 1 ETF.
2. Дивиденд умножается на 0.87 - для учета налогов. И на количество ETF для учета реинвестирования.
3. В дату выплаты дивиденда "докупается" дробное количество ETF.
4. Итог считается как цена FXRU * количество ETF.

09.10.13 у нас 1 ETF. 10.10.13 платится дивиденд 69,77. Умножаем его на 0,87 и на 1, получается 60,6999. Цена ETF ровно 1000, докупаем 60,6999/1000 бумаг и теперь у нас 1,0606999 ETF.
08.04.14 у нас 1,0606999 ETF. 09.04.14 платится дивиденд 50,71. Умножаем его на 0,87 и на 1,0606999 = 46,7956399782. Цена ETF 957, докупаем 0,0488982654 бумаги и теперь у нас 1,1095981654 ETF
С последним дивидендом то же самое.
Итого, на 01.06.2017 у нас 1,1782840886 ценой 1337, результат инвестирования 1575,37 рублей.

Дивиденды - сила. И реинвестирование - сила!

Итого в забеге участвуют:
FXRB (ETF)
Райффайзен - Облигации
Газпромбанк – Облигации плюс
Сбербанк – Фонд перспективных облигаций
Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец
Альфа-Капитал Облигации плюс
Альфа-Капитал Резерв
Резервный (УК Система Капитал)
ВТБ - Фонд Казначейский
ТФГ – Рублевые облигации
Открытие – Облигации
КапиталЪ – Облигации
Ингосстрах облигации
УРАЛСИБ Консервативный
MICEXCBITR (индекс)

Немного про сравнение с индексом. Я не нашел данных по индексу IFX-Cbonds в открытом доступе. На www.cbonds.ru для скачивания данных по этому индексу требуется платная подписка. Наверное, это потому что "Индекс IFX-CВonds совместно рассчитывается и продвигается агентствами Интерфакс и Сбондс.ру" - ну, стратегия продвижения такая. Посылаю агентствам Интерфакс и Сбондс.ру лучи продвижения индекса и креативного маркетинга.

Итак, FXRB торгуется с начала сентября 2013-го. С этой даты и посчитаем доходность всего перечисленного. Данные месячные, на 1-й рабочий день каждого месяца, до 01.06.2017 включительно.

Вот доходности (абсолютные):

FXRB (ETF) ................................ 50,90% Райффайзен - Облигации.................... 38,21% Газпромбанк – Облигации плюс.............. 45,84% Сбербанк – Фонд перспективных облигаций... 48,96% Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец.... 27,91% Альфа-Капитал Облигации плюс.............. 41,39% Альфа-Капитал Резерв...................... 42,89% Резервный (УК Система Капитал) ............ 41,54% ВТБ - Фонд Казначейский................... 52,43% ТФГ – Рублевые облигации.................. 71,10% Открытие – Облигации...................... 55,60% КапиталЪ – Облигации...................... 40,92% Ингосстрах облигации...................... 43,27% УРАЛСИБ Консервативный.................... 62,75% MICEXCBITR (индекс) ....................... 39,73%

А так это выглядит на графике:

ПИФы, очевидно, выигрывают. Низкие комиссии, очевидно, рулят! Заодно посчитал и коэффициенты Шарпа для всех. Тут есть один нюанс - что именно брать за безрисковую ставку при расчете Шарпа? У нас за период 2013-2017 ставки скакали, как зайцы. Я взял что было - 7.3% годовых. Допустим, мы в сентябре 2013-го по этой ставке положили деньги в банк почти на 4 года, и теперь сравниваем вклад с ПИФами. Понятно, что так считать не совсем корректно, но что есть:

FXRB (ETF) ................................ 0,1195 Райффайзен - Облигации.................... 0,0903 Газпромбанк – Облигации плюс.............. 0,2915 Сбербанк – Фонд перспективных облигаций... 0,1317 Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец.... 0,0107 Альфа-Капитал Облигации плюс.............. 0,1337 Альфа-Капитал Резерв...................... 0,1469 Резервный (УК Система Капитал) ............ 0,1104 ВТБ - Фонд Казначейский................... 0,1926 ТФГ – Рублевые облигации.................. 0,5346 Открытие – Облигации...................... 0,4128 КапиталЪ – Облигации...................... 0,2247 Ингосстрах облигации...................... 0,2001 УРАЛСИБ Консервативный.................... 0,3121 MICEXCBITR (индекс) ....................... 0,1264

И по коэффициенту Шарпа результаты у FXRB худшие средние. Однако, не спешите хоронить. На всех графиках виден провал в начале 15-го года. Минимум по индексу был в январе. Давайте посмотрим, что будет, если посчитать доходности с самого минимума - с 1 января 2015 по 1 июня 2017?

FXRB (ETF) ................................ 70,32% Райффайзен - Облигации.................... 42,46% Газпромбанк – Облигации плюс.............. 40,50% Сбербанк – Фонд перспективных облигаций... 59,72% Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец.... 60,13% Альфа-Капитал Облигации плюс.............. 46,92% Альфа-Капитал Резерв...................... 50,10% Резервный (УК Система Капитал) ............ 40,89% ВТБ - Фонд Казначейский................... 55,45% ТФГ – Рублевые облигации.................. 57,05% Открытие – Облигации...................... 42,51% КапиталЪ – Облигации...................... 37,93% Ингосстрах облигации...................... 29,48% УРАЛСИБ Консервативный.................... 50,69% MICEXCBITR (индекс) ....................... 44,41%

Опаньки, вот это поворот!

И по Шарпу тоже (за безрисковую ставку взял 15% годовых отсюда)

FXRB (ETF) ................................ 0,4010 Райффайзен - Облигации.................... 0,0763 Газпромбанк – Облигации плюс.............. 0,0160 Сбербанк – Фонд перспективных облигаций... 0,3211 Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец.... 0,2786 Альфа-Капитал Облигации плюс.............. 0,1582 Альфа-Капитал Резерв...................... 0,2154 Резервный (УК Система Капитал) ............ 0,0184 ВТБ - Фонд Казначейский................... 0,2420 ТФГ – Рублевые облигации.................. 0,4073 Открытие – Облигации...................... 0,0625 КапиталЪ – Облигации..................... -0,1001 Ингосстрах облигации..................... -0,2084 УРАЛСИБ Консервативный.................... 0,1528 MICEXCBITR (индекс) ....................... 0,1199

Такие дела. Почему так получилось (это важно!)? Давайте вспомним, что и как происходило:

1. 13-й год и начало 14-го. Нормальные процентные ставки ЦБ РФ, нулевые ставки ФРС, низкие спреды по еврооблигациям. Итог - низкая средняя доходность FXRB. При этом доходность ПИФов выше ставки ЦБ РФ - потому что корп. облиги торгуются с премией к ставке ЦБ РФ.
2. Середина-конец 14-го. Слив еврооблигаций (снижение цены FXRB). Слив рублевых облигаций, но не такой стремительный. Именно на сливе еврооблигаций FXRB так проседает.
3. Конец 14-го и далее. Высокая доходность еврооблигаций. Очень высокие ставки ЦБ РФ. Низкие ставки ФРС. Отсюда - высокая доходность FXRB. При этом доходность качественных рублевых корпоративных облигаций не обгоняла ставку ЦБ РФ! Или не сильно обгоняла. После слива последовал быстрый выкуп. Итого FXRB получил преимущество в доходности (доходность еврооблигаций + доходность от хеджирования), а ПИФы довольствовались только доходностью рублевых облигаций, примерно равной ставке ЦБ или чуть меньше.
4. Сейчас и далее. . С доходностью ПИФов сложнее. При снижении ставки ЦБ РФ они должны получить дополнительную доходность от роста цен облигаций. Но, если не ошибаюсь, большинство ПИФов сидит в краткосрочных и среднесрочных облигациях, доля долгосрочных невелика. А кратко- и среднесрочные облигации вырастут в цене довольно слабо. Так что теоретически ПИФы должны получить доп. доходность, а практически - не получат, или небольшую.

Можно ли на этом всем сделать дополнительные деньги? В принципе да, если действовать по факту, а не по прогнозу.

Upd. Уже не уверен. Нужно найти выдающийся ПИФ, чтобы оправдать транзакционные издержки на перевод денег и надбавки/скидки. По графику видно, что ПИФы доходнее, чем FXRB в 2013-м - начале 2014-го были, но буквально пара штук.

1. Не надо предсказывать будущие ставки и доходности. Смотрим только на то, что есть сейчас. Не пытаемся "ловить ножи" (дно по индексам), покупаем, когда ситуация более-менее проясняется.
2. Текущая доходность FXRB публикуется на сайте Финекса. Ее нужно разложить на 2 части - доходность базового актива (можно посмотреть FXRU) и хеджа (разница ставок).
3. Можно принять, что текущая доходность ПИФов равна ставке ЦБ РФ плюс премия в 1-2 процента. Это у нормальных ПИФов, которые высокодоходный мусор в рот не тащат не покупают. Состав ПИФа можно посмотреть на investfunds.ru
4. Если ставки высокие , и спреды еврооблигаций большие, то перекладываемся в FXRB. Дополнительно, в FXRB входят качественные бумаги, дефолты маловероятны. А вот по рублевым облигациям среднего и плохого качества - дефолты как раз возможны (это в минус ПИФам).
5. Если ставки нормальные (5%-7% для России исторически нормально) и спреды еврооблигаций меньше премии по рублевым облигациям - или спреды относительно большие, но разница ставок ЦБ/ФРС меньше премии по рублевым облигациям - перекладываемся в ПИФ. То есть, в нормальных, не кризисных условиях ПИФы дадут чуть большую доходность, в том числе и за счет включения низкокачественных бумаг. Но в нормальных условиях мусорные эмитенты дефолтятся неохотно, вяло и без огонька, так что наличие в ПИФе высокодоходных бумаг не страшно. Эта чуть большая доходность станет заметна на периоде не менее года, а лучше 3.
6. Сейчас очень неудобно переводить деньги между FXRB (биржевые торги) и ПИФами. Плюс налоги, плюс надбавки и скидки. Если слишком часто (чаще, чем раз в 3 года, навскидку) туда-сюда перекладываться, то издержки сожрут доп. прибыль. Возможно, когда НРД доделает централизованный учет ИП ПИФов и паи будут нормально торговаться на бирже... Пока же это более теоретическая схема.

Например, сейчас:
1. Доходность FXRU 5.5%
2. Доходность хеджа 9% - 1% = 8%.
3. Итого доходность FXRB 13,5%
4. Ставка 9%.
Если быстро прикинуть, то прямо сейчас FXRB предпочтительнее ПИФов, которые дадут 10% - 11% (ставка 9% плюс премия).

Как выбрать ПИФ? Не знаю, не пайщик, и не копал глубоко. Только самые общие советы.

1. Идите в большой ПИФ. Чем больше ПИФ, тем менее вероятно, что он внезапно сменит декларацию и начнет инвестировать в Бразилию или в платину.
2. Смотрите комиссии, скидки и надбавки. Меньше - лучше.
3. Посмотрите на коэффициенты Шарпа и Сортино - есть на investfunds.ru , чем больше, тем лучше. Почему это важно? Чтобы не нарваться на резкое снижение цены пая после покупки или перед выводом. Посмотрите на индекс облигаций - вот он растет года 3-4, вы такой весь довольный и готовитесь вывести деньги, и тут хренак - слив и половина доходности испарилось. Чем меньше Шарп/Сортино, тем больше вероятность нарваться на такой сценарий (это если сильно упрощенно).
4. Стоит идти в УК, у которой есть линейка ПИФов, и все большие. Возможно, вы захотите в процессе сменить один ПИФ на другой или переложить в другой ПИФ часть денег. Если у УК есть линейка ПИФов, то возможен безналоговый обмен паев.

фонды акций;
фонды облигаций;
фонды смешанных инвестиций;
индексные фонды;
фонды денежного рынка;
фонды фондов;
фонды недвижимости;
фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций;
ипотечные фонды;
фонды прямых инвестиций.

(Фонды, относящиеся к четырем последним группам, могут быть только в форме закрытых фондов ).

В полном наименовании фонда обязательно указывается, каким является фонд - фондом акций, фондом облигаций либо любым другим из перечисленных.

Фонды акций, фонды облигаций и фонды смешанных инвестиций - самые распространенные фонды. Именно эти три вида фондов получили наибольшее распространение на российском фондовом рынке. Названия говорят об объектах инвестиций этих фондов. Однако это не означает что в инвестиционных портфелях этих фондов должны находиться либо только акции, либо только облигации. Фонды акций должны инвестировать в акции не менее 50% активов, при этом в облигации может быть вложено не более 40% активов. Для фондов облигаций соответственно все наоборот - не менее 50% всех средств должно быть вложено в облигации и при этом не более 40% - в акции. В фондах смешанных инвестиций соотношение акций и облигаций может быть любым.

Инвестиционные стратегии этих трех видов фондов наглядно видны на графике. Для фондов акций характерны высокая доходность и в то же время высокая вероятность получения убытков, что связано с переменчивой конъюнктурой рынка акций. Фонды облигаций, напротив, консервативны. Они позволяют получать стабильную доходность с очень незначительным риском падения стоимости паев. Фонды смешанных инвестиций, имеющие в своих портфелях одновременно акции и облигации, как правило, представляют средний вариант по доходности и риску.

Рассмотрим эти три вида фондов подробнее. В зависимости от того, в какие именно ценные бумаги инвестируются средства, фонды даже внутри этих групп могут различаться по своим инвестиционным стратегиям.

Практически все фонды вкладывают в "голубые фишки" - акции нескольких крупнейших компаний, но есть и исключения. Например, фонды акций могут быть фондами акций второго эшелона, если инвестиции осуществляются преимущественно в менее ликвидные акции эмитентов малой капитализации (их называют акциями второго эшелона). Фонд акций может быть отраслевым, если активы вложены в ценные бумаги компаний, принадлежащих одной отрасли. Например, фонд нефтегазовой промышленности, фонд электроэнергетики, телекоммуникаций, металлургии и т.д. Есть фонд, который вкладывает преимущественно в акции компаний с государственным участием (где государство владеет не менее 25% компании). Или фонд дивидендных акций.

Даже фонды облигаций могут различаться - фонды государственных ценных бумаг, фонды "мусорных" облигаций (это облигации с высоким доходом, которые относятся к группе рискованных).

Все это разные стратегии, которые могут предлагать управляющие компании для фондов акций, фондов облигаций, фондов смешанных инвестиций.

Индексные фонды

Эти фонды состоят полностью из акций, причем в портфель фонда входят те же акции и в той же пропорции, что и для расчета индексов фондового рынка, например, Индекса ММВБ.

Зачем создаются такие фонды? Исторически доказано, что фонду акций достаточно сложно опередить доходность самого рынка (то есть индексов рынка акций) на длинных интервалах времени. Тогда зачем пытаться обыграть рынок, когда можно инвестировать напрямую в индекс и получать рыночную доходность. Динамика стоимости пая индексного фонда в точности повторяет динамику индекса (см. рисунок).

Преимуществом этого фонда являются низкие расходы на управление (управления как такового от управляющей компании не требуется, необходимо только поддерживать структуру портфеля, сходную с индексом; потому и расходы невелики). В результате на длительных интервалах за счет низких расходов доходность индексного фонда может превышать доходность фонда акций. Доходность индексного фонда не зависит от ошибок и просчетов управляющего. И наконец, можно всегда быть в курсе дел, просто отслеживая фондовый индекс, к которому привязан фонд.

Недостатком этого фонда является то, что во времена медвежьего рынка пай фонда неизбежно будет падать вслед за индексом - так же глубоко. Вот почему в этот фонд рекомендуют инвестировать на длительный срок - от трех-пяти лет и дольше, когда общий подъем рынка компенсирует временные спады на рынке.

Фонды денежного рынка

Доходность фондов денежного рынка невелика - на уровне банковского срочного вклада. Зато такие фонды, в отличие от срочных вкладов, обладают преимуществом - а именно ликвидностью. Пай фонда денежного рынка можно погасить в любой момент, при этом без всяких расходов (скидок, надбавок).

Предположим, у вас на руках находится сумма, которую через три месяца вы должны потратить на покупку квартиры. За этот срок в банке вы ничего не получите (не сможете снять со срочного вклада без потери процентов). Есть выход - положить в фонд денежного рынка, где доходность будет примерно соответствовать банковскому срочному вкладу.

Активы фондов денежного рынка вкладываются в депозиты в банках (не менее 50% активов), в краткосрочные облигации и другие инструменты денежного рынка. Эти фонды еще более надежны и консервативны, чем фонды облигаций.

Фонды фондов

Эти фонды инвестируют не в акции или облигации, а в паи других паевых инвестиционных фондов! Риск неудачного вложения ваших средств управляющим фонда можно снизить, если распределить средства по нескольким паевым фондам. Этим фактически и занимаются фонды фондов. Они покупают паи успешных управляющих компаний, доказавших на практике свой профессионализм в управлении активами. Вам остается только купить пай одного фонда...

Недостатком этого фонда являются возможные более высокие издержки на управление, которые перекладываются на пайщика.

Фонды недвижимости, фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций, ипотечные фонды, фонды прямых инвестиций , как уже отмечено выше, могут быть созданы только в форме закрытых фондов. Это означает, что приобрести пай вы можете только при формировании фонда, а погасить только через несколько лет по окончании работы фонда (закрытые фонды создаются на срок от года). Как правило, эти фонды создаются не для мелких частных инвесторов - минимальные суммы инвестирования здесь могут составлять миллионы рублей.

Как очевидно из названий, фонды недвижимости инвестируют в строительство коммерческой и жилой недвижимости либо зарабатывают на сдаче недвижимости в аренду; ипотечные фонды вкладывают средства в денежные требования по обязательствам, обеспеченным ипотекой; венчурные фонды финансируют различные коммерческие проекты; в активы фондов прямых инвестиций включаются акции, не прошедшие листинг на биржах, в объеме не менее 50% от объема размещенных акционерным обществом бумаг плюс одна акция, и фонды всегда будут мажоритарными акционерами.

Оплачивается эмитентов в обусловленные сроки.

Выпуск и использование облигаций

Выпуском облигаций занимаются: государство, муниципальные подразделения власти и . Для организации облигация является одним из вариантов займа средств у инвестора, при этом подобные операции не схожи с кредитованием.

Главной целью вложения средств в облигаций для инвестора является приобретение инвестиционного инструмента, который дает возможность выгодно вложить собственные средства.

Доходность облигаций

Облигационная стоимость колеблется от учетной процентной ставки в банковском кредитовании. Банковский процент влияет на доходность вновь выпущенных ценных бумаг. облигаций самостоятельно регулируется путем уравнивания стоимости новых и ранее выпущенных облигаций. Стоимость облигации, которые уже находятся в обороте, подгоняется к доходности новых - они дорожают либо дешевеют.

Доходность облигаций больше чем доходность от депозитов, но при этом ниже, чем доход от банковского кредита. Таким образом, облигации выгодно выделяются на фоне банковских услуг (кредита, депозита). Банковские организации также практикуют инвестирование депозитных средств клиентов в облигационный фонд. Инвесторы среди вариантов инвестирования с фиксированными уровнями дохода чаще всего отдают предпочтение облигациям. Облигация трактуется как безпосредническое правительственных и частных организаций.

Частной организации более удобно вкладывать средства в облигационные или смешанные фонды, нежели напрямую в облигации. Подобные фонды имеют в своем составе различные облигации, что позволяет расширить свою деятельность методом диверсификации. Фондовые инвестиции не требуют глубокого анализа деятельности партнера и изучения облигационного рынка.

Фонды облигаций: виды

Фонды облигаций представлены во всем мире, для стран СНГ облигационные фонды объединены в Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы), для США они представлены как Взаимные либо биржевые фонды.

Взаимные фонды (те же ПИФы) - являются одним из видов финансового продукта в виде портфеля акций или облигаций, которые были отобраны компаний по специальному признаку для демонстрации населению. приобретает долю фонда, а задачей эмитента (компании) является вложение инвестиционных средств в акции и облигации. Долевая стоимость фонда равняется сумме общей инвестиционной стоимости, разделенной на количество других акционерных долей. Главным плюсом вложениям в фонды акций облигации является возможность диверсификации. За фондовое руководство организацией ежегодно берутся комиссионные в размере 2,5% от суммы для стран СНГ, для Америки и Европы от 3%.

(Индивидуальный инвестиционный счет) многие держатели банковских депозитов задумаются о расширении списка инвестиций. ИИС – разумный способ долгосрочно вложить деньги, причем все налоговые вычеты гарантированы государством. В рамках инвестиционного счета гражданин может инвестировать в открытый ПИФ (прим. редакции, хотя мы считаем более интересным аналогом ) и многие будут искать стабильный доход без риска. В данном случае хорошим вариантом для вложения активов является открытый ПИФ облигаций. Мы думаем, что к концу года брокеры разработают какие то специальные предложения для инвесторов, пока же разберем, что такое ПИФы облигаций.

Суть открытых ПИФов облигаций

Открытый ПИФ облигаций – инвестиционный фонд, значительная доля капитала пайщиков в котором вкладывается в облигации. Пользуется популярностью среди консервативных инвесторов. Хотя и не отличается высокими показателями доходности, инвестировать в ПИФ облигаций – значит, свести риск потери денег к минимуму.

Чтобы стать участником фонда, достаточно купить пай. В дальнейшем деньги инвестируются в долговые бумаги – облигации. На сегодняшний день в России функционирует более 60 таких фондов, и практически каждый из них – открытый ПИФ. Это означает, что пайщиком может стать каждый, кто в состоянии купить ПИФ (точнее – пай фонда).

Особенности фондов

Особенности ИФ такого типа базируются на направлении инвестирования. Иными словами, решающее значение отводится структуре активов. Отличительная особенность ПИФа облигаций в том, что львиная доля паевого капитала инвестируется в облигации.

Это в свою очередь определяет и доходность предприятия, ведь вложения в облигации редко отличаются высокими прибыльными результатами. Однако, с другой стороны, это повышает стабильность работы фонда, ведь риск потери денег при инвестировании в такие бумаги невысок.

Наконец, поскольку мы говорим об открытых ПИФах, то ещё одна особенность данных фондов – возможность стать пайщиком – доступна каждому желающему.

Преимущества и недостатки открытых ПИФов облигаций

Как и любое инвестиционное предприятие, открытые ПИФы банков и вообще любой Паевый фонд сопряжен как с достоинствами, так и с недостатками. Какие же преимущества получает пайщик открытого ПИФа облигаций? Рассмотрим основные:

– доступность финансовой информации. Поскольку фонды открытые, их финансовая отчетность доступна широким массам. Поэтому удается легко оценить потенциалы разных компаний, и подобрать из них подходящую для себя;

– стабильность. Облигации нельзя назвать высокодоходными инструментами, но в то же самое время они относятся к группе «низкого риска». Поэтому вложить деньги в ПИФ облигаций – осуществить инвестиции с невысоким риском.

Последнее преимущество таких фондов имеет и обратную сторону медали, которую можно считать недостатком в сравнении со множеством других инвестиционных возможностей. Вероятность сохранения и приумножения капитала достаточно высокая, но рассчитывать на значительные прибыли не приходится, ведь облигации – консервативные инвестиционные инструменты.

Открытый ПИФ облигаций или банковский вклад – что выбрать?

Как ПИФ, так и банковский депозит можно отнести к группе инвестиций с низким риском, а также невысокой доходностью. Выходит, они являются основными направлениями вложений средств консервативных инвесторов.

Что между ними общего? Незначительная прибыль на вложенные средства при высокой вероятности сохранения капитала. А чем же они отличаются? Уровнем доходности. Вкладывая средства на банковский депозит, можно изначально знать размер ожидаемой прибыли. С ПИФом такое планирование недоступно.

Выходит, в первом случае приходится довольствоваться не самым большим ожидаемым доходом, но получить его гарантированно, во втором – доход может быть больше, но может быть и меньше.

Поэтому если вы умеете качественно анализировать финансовую информацию и выбирать компании с высоким потенциалом прибыльности, то стоит подыскать надежный открытый ПИФ облигаций, если нет, то не стоит забывать о возможности вложения денег на депозит.

Важная информация, которую нужно учитывать при инвестировании в паевые фонды – доходность ПИФов. Стоимость ПИФов, как и их прибыльность изменяется из года в год, поэтому необходимо оценить рейтинг ПИФов, отзывы о них. Рассмотрим некоторые предложения российских банков.
ПИФы Сбербанка. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет немногим более 2,5 тыс. руб. За предыдущие 12 месяцев стоимость пая увеличилась на 7,6%, а с начала года – на 5,9%.

ПИФы Газпромбанка. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 1662 руб., что на 4,8% выше аналогичного показателя годом ранее и на 1,2% – в сравнении со стоимостью на начало текущего года.

ВТБ ПИФ. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 36 рублей, что на 3,45% выше аналогичного показателя прошлого года и на 1,5% выше стоимости на начало текущего отчетного периода.

ПИФы БКС. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 2973 руб. За предыдущие 12 месяцев стоимость пая увеличилась на 1,5%, а с начала года – снизилась на 3%.
Как видно, ПИФ облигаций открытого типа – удачная возможность разместить свои деньги с целью покрытия инфляции, а в ряде случаев – получения среднего дохода (до 25-30% – максимум, в среднем – до 10%).

Кроме того, не упускайте из внимания другую альтернативу – ПИФ акций. Если вы хотите вложить деньги в фондовый рынок, то этот вариант именно для вас. Отличие от фондов первого типа в том, что основное направление использования капитала – инвестиции в акции, а не облигации.

Вложить в фондовый рынок путем инвестирования через ПИФ вы можете с помощью множества надежных банков, в том числе и тех, которые мы рассмотрели выше. При этом вашим капиталом будет управлять профессиональный финансист, а значит вложить деньги в акции – не столь рискованное занятие как торговать на бирже самостоятельно.

Итак, если вы решили инвестировать в фондовый рынок, то подыщите надежный ПИФ акций, если в облигации, то вам нужен ПИФ облигаций, а если вы хотите получать невысокую гарантированную прибыль, то не упускайте из внимания банковский депозит.